A股市场短期承压背景下，券商行业掀起新一轮“真金白银”维稳动作。7月22日晚间，长江证券（000783）与兴业证券（601377）同步披露股份回购及股东增持计划，叠加近期多家券商的集中操作，本轮回购增持总规模上限已攀升至12.6亿元，反映出行业对市场底部的积极研判。

长江证券触及回购红线 董事长提议自有资金护盘

长江证券公告称，公司于22日收到董事长刘正斌的书面提议，拟使用自有资金以集中竞价方式回购股份。此次提议源于股价持续调整——7月1日至17日，公司股票连续13个交易日累计下跌20.87%，触发深交所关于维护公司价值的回购条款。按照计划，回购金额区间为1亿元至2亿元，回购价格不超过董事会决议前30个交易日均价150%。回购股份将用于员工持股计划、股权激励或维护股东权益。公司表示，此举基于对未来发展的信心及对长期价值的认可，旨在增强投资者信心，后续将尽快制定具体方案。

兴业证券获大股东增持 福建省投计划投入3000万至6000万元

同日，兴业证券发布股东增持公告。持股5%以上股东福建省投资开发集团（福建省投）拟在6个月内通过上交所合规交易方式增持公司A股，增持金额3000万元至6000万元，资金来源为自有资金。福建省投及其一致行动人目前合计持有兴业证券8.82%股份，本次增持不设价格区间，将根据二级市场波动自主择机实施。公告强调，增持行为基于对公司持续稳健发展的信心以及长期投资价值的认可。

行业集中发力：6月以来累计上限达12.6亿元，注销式回购成主流

梳理近期公告，本轮券商回购增持潮自6月启动，7月进入集中披露高峰，形成“上市公司回购+国资股东增持”的双轮驱动模式。6月，国金证券（600109）率先推出1.5亿元至3亿元回购计划，截至月末已累计回购超千万股，耗资8855万元。7月19日至20日，华安证券（600909）、国联民生（601456）、中泰证券（600918）、红塔证券（601236）四家券商集中披露回购预案，合计回购下限3.5亿元、上限7亿元。其中，中泰证券、红塔证券明确用于注销减资，国联民生预留注销空间，注销式回购成为行业主流选择。叠加长江证券新增1亿元至2亿元回购额度及兴业证券股东增持，本轮券商集中操作总规模上限已达12.6亿元。

两类逻辑驱动：被动触发与主动布局并行

从触发机制看，本轮券商回购可分为两类：一类是因股价短期快速下行触发回购条款，例如华安证券、长江证券均因跌幅达到规则要求而启动回购；另一类则是公司管理层基于估值历史低位的主动判断，自主推出回购方案或由大股东增持，中泰证券、红塔证券等属于此类主动布局。这反映出行业对自身价值被低估的共识，以及通过资本运作提升股东回报的意愿。

分析师解读：回购传递信心，有望稳定股价预期

苏商银行特约研究员付一夫表示，在市场波动加剧的环境中，券商回购股份能够向投资者传递管理层对公司长期发展和内在价值的认可，有助于稳定股价预期、提振市场信心。此外，回购还能优化资本结构、提升每股收益及股东回报。随着更多券商依据自身经营情况推出相应举措，行业整体估值修复值得关注。但投资者需注意，本文内容仅供参考，不构成投资建议，投资决策应基于公开披露信息并注意风险。