为保护投资者权益，百亿级量化私募龙旗科技采取新动作

近期，杭州龙旗科技有限公司宣布自7月3日起，将暂停其量化择时策略产品的新增申购及资金追加申请，以主动控制产品规模，致力于提高已投资金的运营效率。这一举措旨在控制产品规模、稳定投资业绩，并维护现有投资者的权益，同时也为策略的持续迭代和发展预留了空间。

在私募基金领域，主动封盘的做法已屡见不鲜。例如，海南进化论私募基金管理有限公司在今年5月宣布，为保障策略运作的持续性及其稳定性，暂停了部分产品的新客户申购业务，对存量客户的各项业务则不受影响。

业绩方面，量化择时策略产品的表现呈现出显著的分化现象。部分产品在取得正收益的同时还能实现超额收益，而另一些产品虽然获得了正收益，但超额收益却为负值。此外，还有部分产品在这两方面的收益上均表现不佳。

融智投资FOF基金经理李春瑜在接受《证券日报》采访时提出，私募基金的主动封盘是行业成熟与机构将投资者利益放在首位的重要标志。他表示，当产品规模接近策略容量上限时，继续扩大募资可能会导致交易成本上升，迫使基金经理购买预期收益较低的非核心资产，从而稀释超额收益。因此，封盘是控制规模、保护业绩的策略，也是对现有客户负责的体现。同时，阶段性不接受新资金投入，也是为了给策略迭代留出空间，让投研团队有时间优化模型、调整参数，避免在策略不成熟时期被动管理过多资金。

龙旗科技（HK9611）在公告中提到，此次封盘是为了保障现有持有人的长期利益与策略的有效性，体现了公司在规模与收益之间坚持长期主义的决策。在暂停申购期间，投资者已持有份额的赎回不会受到影响，其他策略线产品将继续开放申购。

龙旗科技（HK9611）成立于2011年，是中国最早成立的量化对冲基金之一，截至2026年6月30日，该公司的资产管理规模已达到600亿元至700亿元。

龙旗科技（HK9611）表示，公司针对单类策略会进行定期或不定期的动态评估，此次封盘仅针对量化择时策略产品。选股策略的管理规模远未达到容量上限。封盘后，策略将继续进行正常的迭代和优化，并根据策略容量与市场状况，适时重启申购。

市场震荡使得量化择时策略产品业绩分化。格上基金研究员焦冰表示，量化择时策略模型是通过历史数据的价格形态、成交结构、波动特征来预测未来市场走势的。但如果遇到政策突变、市场风格急剧变化等罕见情况，模型可能失效。

免责声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况，谨慎决策，风险自担。